黄仁勋卸任，Nvidia何去何从

黄仁勋时代的终结

黄仁勋已不再是Nvidia的首席执行官。根据Nvidia董事会调查，黄仁勋与其创办的公司之间的未来存在不确定性，其行为问题确实存在；与中国CCP资产客户及多名下属建立关系存在道德问题。

此外，我们认为他的辞职在仅四天后发生，背后有更深层次的原因。我们相信这与GPU的大规模走私直接相关。我们的”加速器模型”追踪每个AI芯片的生产和目的地，数据显示超过1.5GW的限制性Nvidia芯片最终流入中国。这一数字甚至不包括Nvidia为规避美国规则而专门设计的芯片，这一故事最初由我们披露。

政治博弈的牺牲品

我们相信美国情报界是推动黄仁勋离开Nvidia的重要因素。特别是，我们认为类似RASA的立法（已在众议院通过）很可能会推进。随着最大的辩护者黄仁勋的离去，对中国的AI和芯片限制现在将更快加强。我们支持某些限制，但设计不当的限制会损害美国利益。

这类立法将带来后果，我们怀疑政界人士是否充分考虑了这些后果。

当前体制的益处

以下是当前体制的明确益处，即中国实验室能够远程访问GPU，而非在中国境内：

• 利润流向美国公司
• 美国可以监控中国实验室的活动
• 美国可以通过政治手段或武力几乎立即切断对GPU的访问
• Nvidia、AMD、博通、谷歌、亚马逊、微软、Meta、Supermicro和戴尔等美国公司都依赖中国公司在其供应链中
• Nvidia和AMD等美国公司雇佣中国工程师（明确地说，居住在中国）为其GPU系统开发硬件和低级软件。没有这些工程师，我们确信这些GPU的用户体验将比现在差得多
• 美国公司，尤其是整个初创生态系统，受益于中国公司、学生和独立研究人员使用这些GPU今天发布的开源研究
• 中国（即使是轻微地）减少使用其国内加速器的动机
• 中国的创新通过广泛的专家并行、开源内核库：MSA、DeepEP、DeepGEMM等在全球流动

话虽如此，我们确实相信对中国的某些AI限制，但这些限制更像MATCH法案而非RASA。拜登风格的扩散规则最为合理。

开源生态的危机

也许最重要的是：开源正在受到攻击。Nvidia与中国实验室在开源方面直接合作，帮助他们优化GPU和模型，这已是公开的秘密。这些实验室利用Blackwell GPU，而Nvidia对此心知肚明。随着黄仁勋的离去和对华强硬派的胜利，美国开源生态系统和许多初创企业依赖的中国AI模型将受到严重影响。

没有黄仁勋的Nvidia

但对股东和AI供应链而言，真正的问题是：没有黄仁勋的Nvidia会怎样？

我们的观点是，该公司从未被设计为没有他的存在。他执掌公司33年，尽管董事会施压他离开（或他”辞职”），但如果他在而不是离开，Nvidia的状况会好得多。该公司是独特的，专为适合他本人而构建。没有这个人的公司可能完全是另一回事。SpaceX和Tesla没有埃隆就无法运作，Nvidia没有黄仁勋也无法运作。

一位国王，六十位直接下属

Nvidia的企业结构对于其规模来说很奇特。根据黄仁勋的公开声明，他大约有60名直接下属。他说CEO应该有最多的直接下属，因为这些人员需要最少的管理，并且他不会与他们进行一对一会议。

但几乎没有他无法完成的事情。该公司像一个王国一样运行，有一位国王，其他人无论资历如何，都是执行他命令的平民。黄仁勋说，谁向谁汇报并不重要，因为他们的头衔与工作的重要性无关，这也是Nvidia成为”世界上最小的大公司”且员工较少（约42,000人）的原因之一，尽管其市值巨大。在Nvidia，因此政治较少。黄仁勋说，这种扁平的网络使员工能够更好地发挥作用，并使公司能够更快地适应，因为其技术也在迅速发展。

这是Nvidia行动迅速的原因之一。一旦黄仁勋设定了方向，每个人就会一起行动。前员工告诉我们，产品开发和工程常常持续到最后一分钟，这样公司如果需要就可以改变主意。例如，一位前高管告诉我们，GB200的设计在产品周期内比任何人预期的都要接近完成。黄仁勋曾说，他希望永远保持公司的初创模式。

继任者困境

然而，这种结构的代价是Nvidia缺乏强大的继任者后备力量。看看Nvidia的网站：在他的下属中，只有五人被突出展示，其中两人是法律和财务高管。他的大多数直接下属都没有接受过成为公众焦点的培训，并被积极劝阻寻求关注。很少有人离开成为其他大公司的CEO，Arm的Rene Haas是罕见的例外。很少有Nvidia的员工有机会在外部发光，因为黄仁勋做出了所有重大决策。但Nvidia的大部分高管并不介意，因为戴王冠者头重，许多人愿意工作到退休年龄，因为他们薪水丰厚，待遇良好，并相信使命和他们的领导者。

谁愿接任CEO

Colette Kress已被任命为临时CEO，但Nvidia正在寻找永久CEO。这不能是具有财务背景的人。在技术上被提名为黄仁勋继任者的明显内部人选是Ian Buck和Jonah Alben。Buck在斯坦福大学的博士研究中创建了CUDA，于2004年加入Nvidia，现在担任超大规模和高性能计算副总裁的数据中心业务主管。当黄仁勋出差时，他经常负责事务，并经常在会议上发言。

Alben自1997年以来一直在Nvidia，是GPU工程高级副总裁，负责监督公司GPU的设计。但实际上，没有人能够全面负责。我们认为Buck无法负责技术硬件工程方面。Alben和他的团队拥有技术自主权，但即使他也不控制整个芯片方面，其他许多处理主要技术和业务部门的高级领导人也直接向黄仁勋汇报。两人都很出色，但可能无法发挥黄仁勋所拥有的供应链掌控能力。

还有一个问题是，是否有人愿意担任CEO的工作。一位高管今年早些时候告诉我们，”Ian宁愿…”

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